HNX đạt mức 68,x-70,x vào giữa tháng 1-2013

Thị trường chứng khoán là kỳ vọng vào tương lai với sự phục hồi của doanh nghiệp, nền kinh tế. Chứng khoán tăng khi tình hình kinh tế ổn định, doanh nghiệp phát triển. Hiện tại, nợ xầu là vấn đề cản trở sự phát triển của nền kinh tế. Theo quan điểm Kháng, các biện pháp giải quyết nợ xấu đang tiến hành và rất logic, làm từng bước và đưa tỷ lệ nợ xấu xuống thấp hơn 3% vào năm 2015. Có đề án giải quyết nợ xấu tạo niềm tin cho NDT quay lại thị trường chứng khoán.

Biện pháp xử lý nợ xấu của NHNN như sau:

Các biện pháp đã tiến hành làm từng bước từ đầu năm 2012.

Thứ nhất, tính toán và công bố số liệu nợ xấu, chỉ đạo các ngân hàng phân loại nợ nhóm 3-4-5

Thứ hai, làm việc với các ngân hàng tự xử lý nợ xấu, trích lập dự phòng, tính toán số nợ có thể thu hồi được và không thu hồi được và làm việc với các con nợ để tìm giải pháp.

Thứ ba, công ty mua bán nợ (DATC) mua lại các khoản nợ xấu không có tài sản đảm bảo và nợ có khả năng mất vốn, Ngân Hàng Phát Triển Việt Nam (VDP) bảo lãnh cho doanh nghiệp có tài sản đảm bảo, có thị trường tốt vay vốn, nguồn tiền huy động từ phát hành trái phiếu Chính Phủ

Thứ tư, DATC bán lại cái khoản nợ xấu cho các nhà đầu tư nước ngoài thông qua đấu giá quốc tế, sẽ phát hành các chứng khoán có đảm bảo bằng tài sản dựa trên các khoản nợ xấu đã mua trong 1-3 năm sắp tới.

Nợ xấu được giải quyết tốt khơi thông dòng vốn từ ngân hàng đến doanh nghiệp

Hiện tại, đã có đề án và phương án giải quyết nợ xấu trong cuối tháng 11/2012

Các tổ chức tín dụng bán nợ sẽ được thanh toán bằng trái phiếu hoặc một công cụ nợ đặc biệt do VAMC phát hành, giải quyết dứt ngày một phần nợ xấu của ngân hàng, sau khi bán nợ các tổ chức tín dụng có tình hình tài chính lành mạnh hơn, khả năng cho vay tăng trở lại, tín dụng tăng nợ xấu giảm

Dòng vốn đọng trong ngân hàng sẽ được khơi thông sớm, doanh nghiệp sẽ tiếp cận vốn với lãi suất hợp lý, sản xuất hoạt động trở lại.

Từ tháng 9/2012  đã giải quyết một phần nợ xấu có tài sản đảm bảo, khơi thông một phần dòng vốn đến các doanh nghiệp tốt, có thị trường tốt, xuất khẩu, chiếm tỷ trọng lớn trọng GDP nhằm đạt mục tiêu ngắn hạn tăng trưởng GDP quý 4/2012 cao và đạt kế hoạch

Dự báo GDP quý 4/2012 cao nhất năm và nền kinh tế đã chạm đáy quý 3-4/2012. Muốn GDP năm 2012 khoảng 5,2% thì GDP quý 4 khoảng 6,5%

Tại sao TTCK Việt Nam tăng khoảng 2-3 tháng bắt đầu giữa tháng 11/2012:

Xu hướng tăng của thị trường là sự kỳ vọng vào nội tại nền kinh tế, tin tưởng vào các chính sách của người điều hành, vào sự phát triển của doanh nghiệp trong 1-2 năm tới.

Dựa trên những kiến thức, kinh nghiệm, người viết cho rằng mọi khó khăn, xấu xa nhất của nền Kinh tế Việt Nam đã đi qua, hiện tại và sắp tới nhiệm vụ là tập trung giải quyết những khó khăn, đưa nền Kinh tế phát triển tiếp

Vấn đề chính của nền kinh tế hiện tại: nợ xấu nhiều từ nguyên nhân chủ quan chiếm tỷ lệ lớn, doanh nghiệp không chịu tập trung vào ngành sản xuất chính, niềm tin vào nền kinh tế của NDT nước ngoài và người dân đang suy giảm – đều có liên quan tới thị trường chứng khoán.

Nợ xấu và thị trường chứng khoán:

Nợ xấu được giải quyết, khơi thông dòng vốn từ NH đến doanh nghiệp, doanh nghiệp có thêm vốn để mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, tăng trưởng lợi nhuận cao trong tương lai, NH cũng có lợi nhuận từ cho vay. NDT kỳ vọng vào cổ phiếu của doanh nghiệp, NH trong tương lai nên họ đầu tư vào những cổ phiếu này.

Cơ cấu lại nợ xấu, các NH cũng như doanh nghiệp yếu kém sẽ sáp nhập sau đó bán cho đối tác nước ngoài thông qua thị trường chứng khoán

Công ty mua bán nợ sau khi mua cục nợ xấu của các tổ chức tín dụng chờ 2-3 năm sau nền kinh tế phát triển trở lại thì bán nợ xấu cho nước ngoài thông qua thị trường chứng khoán.

Tập trung vào ngành sản xuất chính:

Giảm mối quan hệ tín dụng kiểu “người nhà”, “sân sau” đi cùng với vấn để sỡ hữu chéo trong ngân hàng để các doanh nghiệp tập trung hơn vào hoạt động kinh doanh chính

Thoái vốn bớt của các tập đoàn nhà nước đầu tư đa ngành qua thị trường chứng khoán

Doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn trung, dài hạn qua thị trường chứng khoán

Niềm tin vào thị trường chứng khoán:

Muốn có niềm tin của NDT quay lại thị trường chứng khoán thì phải minh bạch thông tin, thị trường diễn biến theo đúng quy luật cung – cầu, xử phạt các tội quy phạm, gian lận trong chứng khoán.

Theo Phó Thủ Tướng – Nguyễn Xuân Phúc: “sắp ban hành đề án tái cơ cấu TTCK và thị trường bảo hiểm dự kiến năm 2015 hoàn thành căn bản, phát triển thị trường trái phiếu”.

Kết luận: thị trường chứng khoán liên quan đến nhiều lĩnh vực, giải pháp,… trong nền kinh tế, do đó phải tái cấu trúc và làm cho nó diễn biến theo đúng quy luật: thị trường tăng thực chất cùng với sự kỳ vọng vào sự ổn định kinh tế vĩ mô.

Nền kinh tế sẽ đi vào ổn định, các chính sách, giải pháp sẽ hiệu quả trong năm 2013, thị trường chứng khoán đón đầu và đi trước, nên sẽ tăng từ từ, kéo dài khoảng 2-3 tháng, bắt đầu từ đáy sàn HNX (50,x)

Phân tích kỹ thuật HNX: đạt mức 70,x vào giữa tháng 1/2013:

Theo kinh nghiệm phân tích khối lượng kẹp hàng của Kháng thì 3 mốc mà HNX sẽ bị điều chỉnh là: 56,x – 60,x – 68,x – 70,x.

Ngắn hạn: 1,5-2 tuần xu hướng tăng lên 56,x:

2 phiên 12-13/11/2012 khối lượng chốt lời mua ở vùng đáy ít và kẹp hàng đã bán ra rất mạnh, được dòng tiền lớn khỏe vào sau hấp thụ hết.

Người bán đang rất vui tưởng mình bán được giá đỉnh nhưng thị trường vẫn còn tăng tiếp hơn 3 phiên nữa, thế là họ lại quay lại mua vào giá cao hơn hoặc bằng giá bán trong các phiên tới – đây chính là nguồn cầu tiềm năng giúp HNX lên 1 cách bất ngờ.

Mức 56,x khả năng HNX sẽ bị bán mạnh, điều chỉnh vài phiên khá cao, theo hệ thống điều chỉnh giảm 4-6 phiên sau khi đạt đỉnh ngắn hạn 56,x.

HNX vượt mức 56,x sẽ cho tín hiệu trend trung hạn (1-3 tháng) hình thành

Trung hạn: 1,5-2 tháng xu hướng lên 68,x-70,x

Theo phân tích của Kháng, HNX đạt mức 56,x -57,x sẽ bị điều chỉnh giảm về 54,x trong 4-6 phiên.

Từ mức 54,x HNX sẽ tăng từ từ, dòng tiền vào khá mạnh đẩy HNX lên mức 68,x – 70,x vào khoảng giữa tháng 1-2013

Khối lượng khớp ở mức hiện tại chưa nhiều, do đó sắp tới dòng tiền lớn sẽ vào thêm, cực mạnh, khối lượng khớp sẽ nhộn nhịp hơn nữa. Khối lượng khớp trung bình khoảng 45-50 triệu cổ phiếu/phiên đầu tháng 12/2012.

Dương Văn Kháng